利潤表上的利潤可以通過增減折舊或暫不記壞帳等手段來改變，但要同時(shí)修改利潤和營運(yùn)資本項(xiàng)目就沒有那么容易。公司宣布破產(chǎn)之前，連續(xù)多年凈利潤為正數(shù)，這樣的情況并不少見;但該公司的經(jīng)營現(xiàn)金流總是在破產(chǎn)前的幾年里就開始惡化。如果我們十分關(guān)注公司的經(jīng)營現(xiàn)金流，就可以預(yù)測公司的風(fēng)險(xiǎn)。因此，如果你想分析一家公司的財(cái)務(wù)狀況，又感到時(shí)間緊迫，你可以先看一眼它的經(jīng)營現(xiàn)金流，因?yàn)樗热魏纹渌?cái)務(wù)數(shù)據(jù)更說明問題。
列報(bào)經(jīng)營現(xiàn)金流的方法有兩種，一是直接法，二是間接法。我國企業(yè)按規(guī)定應(yīng)采用直接法報(bào)告經(jīng)營現(xiàn)金流，同時(shí)還應(yīng)在現(xiàn)金流量表的附注中披露將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的信息;實(shí)際上就是說，企業(yè)應(yīng)同時(shí)采用直接法和間接法報(bào)告企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流。
一、直接法經(jīng)營現(xiàn)金流
直接法經(jīng)營現(xiàn)金流是指按現(xiàn)金收入和支出的主要類別直接反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。它便于分析企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流的來源和用途，預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金流的未來前景。直接法一般是以利潤表中的營業(yè)收入為起點(diǎn)，調(diào)節(jié)與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的項(xiàng)目，然后計(jì)算出經(jīng)營現(xiàn)金流。直接法經(jīng)營現(xiàn)金流的現(xiàn)金流入項(xiàng)目包括：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，收到的稅收返還，以及收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。直接法經(jīng)營現(xiàn)金流的流出項(xiàng)目主要有：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，支付的各項(xiàng)稅費(fèi)，以及支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。
二、間接法經(jīng)營現(xiàn)金流
間接法經(jīng)營現(xiàn)金流則將凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額進(jìn)行比較，了解凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金流差異的原因，從現(xiàn)金流的角度分析凈利潤的質(zhì)量。間接法一般是以凈利潤為起算點(diǎn)，調(diào)整不涉及現(xiàn)金的收入、費(fèi)用、營業(yè)外支出等有關(guān)項(xiàng)目，據(jù)此計(jì)算出經(jīng)營現(xiàn)金流。需要在凈利潤基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)節(jié)的項(xiàng)目主要有：固定資產(chǎn)折舊，經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目，經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目，存貨，無形資產(chǎn)攤銷，長期待攤費(fèi)用攤銷，待攤費(fèi)用，預(yù)提費(fèi)用，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損益，遞延稅額等項(xiàng)目。
三、分析經(jīng)營現(xiàn)金流量的幾個(gè)要點(diǎn)。
1.經(jīng)營現(xiàn)金流與凈收益
經(jīng)營現(xiàn)金流記錄了企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金收入，反映了企業(yè)自身的造血功能。經(jīng)營現(xiàn)金流在短期內(nèi)容易出現(xiàn)波動(dòng)，比如在快速增長時(shí)期，經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)是預(yù)料之中的事，因此我們應(yīng)在一個(gè)三至五年或者更長的跨度上來考察它。對多數(shù)企業(yè)來說，經(jīng)營現(xiàn)金流一般應(yīng)為正數(shù)，并在較長的時(shí)間跨度上呈逐漸增長的趨勢。企業(yè)自身經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金可用于許多方面，除了可直接用于支付股息、回購股份、償還貸款、更新設(shè)備、或投資于兼并和擴(kuò)張外，它還可用于增加存貨、提供未收貨款、支付非銀行債務(wù)等。當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流不斷增加，銷售和投資也不斷增加，而股權(quán)未增加，負(fù)債則不斷減少時(shí)，人們可以推斷，企業(yè)依靠自身的創(chuàng)造力在不斷改善經(jīng)營效益。如果經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)幾年為負(fù)數(shù)，則企業(yè)的生存能力就存在問題。
損益表中的凈利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制算出來的。權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)資金收入、支出、資產(chǎn)和負(fù)債的時(shí)間和現(xiàn)金實(shí)際收支的時(shí)間是有許多不同的。凈利潤本身無法提供關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性和長期還債能力的準(zhǔn)確信息，無法分清經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響�，F(xiàn)金制的經(jīng)營現(xiàn)金流對凈利潤作了調(diào)整，它可反映出經(jīng)營過程中的問題，如不實(shí)的收入確認(rèn)或收取應(yīng)收貨款不力等。這種調(diào)整使人們可以從中挖掘出新的財(cái)務(wù)信息。
即使一家企業(yè)的年報(bào)顯示該企業(yè)的凈利潤很高，該公司年終的經(jīng)營現(xiàn)金流仍可能低于往年。其原因是，凈利潤并非都存在銀行，它同樣可直接用于許多方面。收益高的企業(yè)如過度擴(kuò)張，仍然會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺。不過，凈利潤低而經(jīng)營現(xiàn)金流高的情況也是有的。不少財(cái)務(wù)健康的私有企業(yè)就存在這種現(xiàn)象。出現(xiàn)這種情況可能是企業(yè)為了避稅，分流了凈利潤;也可能是企業(yè)努力回收貨款、減少存貨比例、爭取進(jìn)貨付款的寬限期等，提高了經(jīng)營現(xiàn)金流。
2.折舊的扣除與返還
折舊反映了生產(chǎn)過程中資本設(shè)備的損耗。在利潤表中，折舊從銷售收入中扣除。如果折舊未扣除，凈利潤將被高估，稅額也將增加。因此在確定利潤時(shí)，折舊連同其它費(fèi)用，如工時(shí)和原材料等一起被扣除。例如，企業(yè)己于2000年花費(fèi)10萬元購置了一臺(tái)新機(jī)器，2001年開始投入使用。該機(jī)器的有效使用期為五年，五年后的剩余使用價(jià)值為零。2001年后的五年里每年的折舊都從各年收入中扣除，但該折舊并非每年的現(xiàn)金支出，10萬元已于2000年支付。由于折舊是一項(xiàng)非現(xiàn)金支出，因此企業(yè)在計(jì)算經(jīng)營現(xiàn)金流時(shí)，須將折舊加回凈利潤里，以反映當(dāng)年現(xiàn)金的實(shí)際流量。企業(yè)有可能虛增或少報(bào)折舊，以此來改變凈利潤，但在計(jì)算經(jīng)營現(xiàn)金流時(shí)，折舊加回到凈利潤里，反映了經(jīng)營現(xiàn)金的實(shí)際流動(dòng)情況。
3.非現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的調(diào)整
除現(xiàn)金和短期銀行債務(wù)之外的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的增加或減少也是經(jīng)營現(xiàn)金的流出或流入。如果一項(xiàng)資產(chǎn)增加，企業(yè)必然是為它付出了現(xiàn)金;如果一項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債增加了，企業(yè)必然因此得到更多的現(xiàn)金。因此，如果未收貨款比上期增加，當(dāng)期的銷售收入必然超過現(xiàn)金收入，銷售收入中的不確定因素增加。經(jīng)營現(xiàn)金流項(xiàng)下，未收貨款的增加額應(yīng)從銷售收入中扣除，才能得到當(dāng)期實(shí)際收入的現(xiàn)金。此外，如果應(yīng)付貨款增加，則公司從供應(yīng)商那里得到更多的商業(yè)信用，節(jié)省了現(xiàn)金;而如果應(yīng)付貨款減少，則說明公司付了現(xiàn)金給供應(yīng)商。應(yīng)計(jì)利息的增加表明，企業(yè)未付當(dāng)期的全部利息，因此應(yīng)計(jì)利息必須從付息中扣除，才能得出實(shí)際付出的利息額。通過對這些非現(xiàn)金項(xiàng)目的調(diào)整，我們可以觀察到企業(yè)經(jīng)營的手段，經(jīng)營現(xiàn)金流增加的來源和現(xiàn)金流損耗的原因。
不少非財(cái)務(wù)專業(yè)的現(xiàn)金流報(bào)表使用者在分析非現(xiàn)金流動(dòng)項(xiàng)目時(shí)往往感到吃力，因?yàn)樗麄儫o法辨別這些項(xiàng)目與前期相比的差額應(yīng)為正數(shù)還是負(fù)數(shù)。一個(gè)簡單的辦法，就是假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流就是你口袋里的現(xiàn)金，當(dāng)一個(gè)非現(xiàn)金流動(dòng)項(xiàng)目增加了你口袋里的現(xiàn)金，它就應(yīng)該為正;反之，應(yīng)該為負(fù)。比如，存貨的增加會(huì)減少經(jīng)營現(xiàn)金流，因?yàn)槠髽I(yè)必須動(dòng)用現(xiàn)金購進(jìn)額外的存貨，因此它應(yīng)為負(fù)數(shù);而相反，存貨的減少一般說明企業(yè)通過銷售減少了存貨，又沒有補(bǔ)進(jìn)相應(yīng)的存貨，企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金增加了，因此應(yīng)為正數(shù)。
