基本內(nèi)容說明
一、所選股票及代碼:華誼兄弟(300027)
二、股票投資基本分析:
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析
當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)形勢在金融危機(jī)下成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn),內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用明顯增強(qiáng),積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策取得明顯成效,改善的民生政策也起到一定成效。而我國在國際中的經(jīng)濟(jì)地位得到提升,對世界經(jīng)濟(jì)的影響力日益加大。雖然通貨膨脹和價格上漲也帶來一定消極的影響,但是中國的GDP一直處于增長狀態(tài)。所以,從總體來看,證券價格應(yīng)該處于上漲趨勢。
近十年來,中國的通貨膨脹率一直處于溫和狀態(tài),股價仍有持續(xù)上升的動力。而且近期,我國利率下調(diào),財政積極,開啟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這些都有利于證券市場的發(fā)展。
(二)行業(yè)板塊分析
華誼兄弟屬于傳媒業(yè),是公用事業(yè)。其經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定,屬于防守型行業(yè)。
我國的傳媒業(yè)市場處于擴(kuò)張階段。目前,我國傳媒業(yè)市場的發(fā)展仍然還相對滯后,從西方發(fā)達(dá)國家傳媒業(yè)市場的發(fā)展軌跡可以看出,我國傳媒業(yè)也有著巨大的發(fā)展空間,必然也會經(jīng)歷一個快速發(fā)展的過程。
隨著越來越多的公司的加入,傳媒業(yè)內(nèi)部的競爭越來越激烈,這對該行業(yè)的價格和利潤造成向下的壓力,不利于股票價格的上漲。由于公用事業(yè)是受政府管制的行業(yè),其價格和利潤都受限制。所以,需要加強(qiáng)管理,降低成本,改進(jìn)技術(shù),來提高利潤。
在我國,傳媒業(yè)還算剛起步,仍有較大的發(fā)展空間。
(三)公司分析
1、行業(yè)地位
華誼兄弟傳媒股份有限公司是中國大陸一家知名綜合性娛樂集團(tuán),創(chuàng)立于1994年,開始時是由投資馮小剛、姜文的電影而進(jìn)入電影行業(yè),旗下藝人不乏巨星級人物,而且不少影片都有不錯的收益,深受觀眾喜愛,尤其是每年投資馮小剛的賀歲片而聲名鵲起,更使得公司的名聲和利潤一起增長。隨后全面投入傳媒產(chǎn)業(yè),投資及運(yùn)營電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)、唱片、娛樂營銷等領(lǐng)域,在這些領(lǐng)域都取得了不錯的成績,并且在2005年成立華誼兄弟傳媒集團(tuán),于2009年上市。
2、企業(yè)競爭力
主營業(yè)務(wù)有電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù);電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù);藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù);音樂的創(chuàng)作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù),影院投資管理運(yùn)營業(yè)務(wù)。包括華誼兄弟影業(yè)投資有限公司,華誼兄弟電視節(jié)目事業(yè)有限公司,華誼兄弟音樂有限公司,華誼兄弟時代文化經(jīng)紀(jì)有限公司。
華誼兄弟的主營收入、凈利潤等在行業(yè)中排名比較靠前,而市盈率總市值等均高于行業(yè)平均值�？梢娖湓谛袠I(yè)競爭中處于優(yōu)勢地位。
公司總部在北京市,無論從自然條件、基礎(chǔ)條件、政府產(chǎn)業(yè)政策還是經(jīng)濟(jì)政策來看,都占有很大競爭優(yōu)勢,有很好的發(fā)展空間。
3、公司發(fā)展戰(zhàn)略
宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣,導(dǎo)致今年1季度傳統(tǒng)媒體刊例廣告花費(fèi)同比微增長,引發(fā)投資者對廣告業(yè)相關(guān)上市公司業(yè)績的擔(dān)憂;限娛限廣政策,給電視臺帶來壓力,引發(fā)了投資者對電視劇制作公司在電視臺銷售電視劇情況的擔(dān)憂;視頻網(wǎng)站并購整合,網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價格回調(diào),引發(fā)了投資者對影視劇公司網(wǎng)絡(luò)版權(quán)收入下滑的擔(dān)憂;中美達(dá)成電影新協(xié)議,新增14部的分賬進(jìn)口片給國產(chǎn)片帶來更大壓力,電影公司面臨內(nèi)功修煉和調(diào)整期�？梢哉f,多因素疊加,使得傳媒行業(yè)調(diào)整、轉(zhuǎn)型加速到來。
國內(nèi)傳媒行業(yè)從發(fā)展前途看,正處黃金發(fā)展期,空間廣闊;從發(fā)展過程看,政策規(guī)制、渠道變革、并購整合等多種因素將長期交織在一起,呈現(xiàn)多變格局,在這種充滿不確定的環(huán)境下,成長性行業(yè)具“定價權(quán)”的龍頭型公司抗風(fēng)險能力強(qiáng),成長穩(wěn)健。
有“定價權(quán)”的優(yōu)質(zhì)公司一般來源于:成長性行業(yè),首選公共傳播、影視娛樂、新媒體三大子行業(yè);龍頭型公司,公共傳播看好具有“豐富的客戶資源+專業(yè)人才+長期的媒體合作關(guān)系+全面服務(wù)能力”優(yōu)勢的綜合性廣告?zhèn)鞑ス?比如省廣、藍(lán)標(biāo);影視娛樂看好產(chǎn)業(yè)鏈一體化的平臺型公司,比如華誼。
4、公司財務(wù)
華誼兄弟公司年度資產(chǎn)負(fù)債的比率有上升的趨勢,從股東的角度看,全部資本利潤率高于借款利息率時,負(fù)債比例越大越好。而企業(yè)在2012年3月末時,總資產(chǎn)凈利率下降到0.99%,低于借款利息率,所以,資產(chǎn)負(fù)債率的增加,對股東來說,不是一個好兆頭。
在2012年以前,企業(yè)的銷售凈利率一直處于上升趨勢,2012年3月末,降到了11.39%,可見企業(yè)的盈利能力有所下降,需要在擴(kuò)大銷售的同時,改進(jìn)經(jīng)營管理,提高盈利水平。
三、股票投資技術(shù)分析
當(dāng)股價連續(xù)上漲了一段時間,此時買方做多的力量已經(jīng)不足,后續(xù)買盤跟不上,賣方在股價連續(xù)上漲的情況下還希望賣個更高價格。因此并不急于大幅拋售股票,這時多空雙方在一個不大范圍內(nèi)達(dá)到了暫時的平衡。一旦空方發(fā)現(xiàn)股價不能繼續(xù)上漲,將會加大拋盤壓力,所以再此出現(xiàn)的十字星將會是一個頂部十字星。
當(dāng)股價連續(xù)下跌了一段時間,已產(chǎn)生了較大跌幅,此時賣方做空的力量已經(jīng)不足,下跌無動力,而買方因連續(xù)下跌的陰影影響,買入謹(jǐn)慎,但因超跌又有少量買盤。此時,多空力量在一個極小范圍內(nèi)達(dá)到了某種平衡,這便會出現(xiàn)十字星,極有可能是底部十字星。
圓圈所標(biāo)識的區(qū)域則是預(yù)計將會漲/跌的區(qū)域,例如在4月初期,MACD線中DIFF、DEA均為負(fù),DIFF向上突破DEA,即為買入信號,分析MACD柱狀線,由綠變紅(負(fù)變正),同理為買入信號;再看KDJ線,低擋連續(xù)二次向上交叉確認(rèn)漲勢;綜合MACD線與KDJ線指標(biāo),初步判斷華誼兄弟在4月初有漲勢,可以買入。
四、證券投資心得
以前的我對證券了解甚少,學(xué)習(xí)了證券投資學(xué)以及實(shí)驗(yàn)課程,讓我對證券市場的認(rèn)識又加深了一層。通過翟老師和敬老師的講解,我認(rèn)識到股票是當(dāng)今社會人們想發(fā)財致富的寵兒。通過實(shí)驗(yàn)課程的操作讓我對證券產(chǎn)生了濃厚的興趣,同時通過自己自主的學(xué)習(xí),讓我更全面的認(rèn)識了證券,收獲頗多。
學(xué)習(xí)了證券投資學(xué),打破了我對證券原有理解。以往我以為證券就是股票,那些整天無所事事的人想通過炒作股票而一夜暴富,然而通過學(xué)習(xí),我發(fā)現(xiàn)原來股票只是證券之一。證券還包括外匯、期貨以及種類繁多的金融衍生工具。所以證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證,表明證券持有人或者第三者有權(quán)取得該證券代表的特定權(quán)益,或者證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。
對于股票的投資,是一門學(xué)問,需要從各個方面去深入分析。比如國家宏觀經(jīng)濟(jì)分析、國際國內(nèi)局勢分析、行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治�、公司基本面分析、公司發(fā)展?jié)摿Ψ治�、投資者投資心理分析等等。股市有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎。如果不具備一定的股票投資分析能力,在股市里瞎轉(zhuǎn)悠,肯定碰得頭破血流,成為賠錢的那80%的人。股市是一個零和博弈,自己賺的是別人賠的,所以得好好從股票投資分析的各個方面進(jìn)行了解,以便做出正確的投資決策。
宏觀經(jīng)濟(jì)分析,宏觀經(jīng)濟(jì)走向和相關(guān)政策是影響股票投資價值的重要因素。因此經(jīng)濟(jì)周期、通貨變動、國家的貨幣政策、財政政策、收入分配政策和對證券的監(jiān)管政策都要充分考慮,以便對應(yīng)對股票價格變動的系統(tǒng)風(fēng)險。
國際國內(nèi)局勢分析,對于股票投資國家國內(nèi)局勢是影響股價的系統(tǒng)風(fēng)險之一,只有順時而動,及時進(jìn)退,才能在股市里游刃有余。行業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ治?產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢對于該產(chǎn)業(yè)上司公司的影響是巨大的。因而產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢、國家的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會對該產(chǎn)業(yè)上市公司的股票價格產(chǎn)生影響。所以投資股票必須對行業(yè)發(fā)展?jié)摿M(jìn)行分析。
公司基本面分析與公司發(fā)展?jié)摿Ψ治?投資一種股票必須考慮公司的狀況。因?yàn)楣窘?jīng)營管理狀況是投資非系統(tǒng)風(fēng)險的主要所在。每個公司都有每個公司的企業(yè)風(fēng)格,所以公司償債能力、公司盈利能力以及股利分配政策都應(yīng)該在投資分析時必須考慮。
學(xué)習(xí)了證券投資學(xué),腦中就一直有個想賺大錢的想法,當(dāng)自己的專業(yè)知識和課程聯(lián)系起來時,總覺得自己好多都沒學(xué)好,想讓自己以后賺更多的錢就得鞏固專業(yè)知識和實(shí)踐動手能力。希望我能在證券投資學(xué)的學(xué)習(xí)中獲得更多。
「標(biāo)簽: 股票分析報告」
